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匈牙利將成冰島第二？ 暫避東歐基金
匈牙利將成為冰島第二？全球信用風暴越演越烈，匈牙利也被捲入，匈牙利央行昨天緊急大幅升息三個百分點來阻貶貨幣，反而引發市場恐慌，股市挫跌，外界憂心東歐經濟情勢失控、有崩垮危機，基金業者認為，東歐局勢不明朗，投資建議暫避東歐基金。
全球國家紛紛降息之際，匈牙利央行反而逆勢升息三個百分點，試圖藉升息阻貶匈牙利貨幣。不只如此，匈牙利央行的舉措也引發市場憂慮，加上匈牙利外債與赤字高，外界認為，匈牙利可能成為冰島第二，甚至還可能向國際伸援，以度過金融風暴。
匈牙利出現危機，今年來股市已經腰斬，至於其他東歐國家，也因為債務沉重，資金持續撤出，股債均面臨不小的壓力。根據統計，國內18檔新興歐洲相關基金跌勢沉重，光是最近一個月，平均跌幅就高達四成；今年以來的跌幅，更已突破六成。仔細觀察國內東歐基金佈局匈牙利的比重，比重較高的有富蘭克林東歐基金、荷銀東歐股票基金及百利達新興歐洲基金。富蘭克林投顧認為，不少東歐國家短線仍有壓力，資金撤出加上商品價格大幅回檔，衝擊東歐市場表現；由於部分東歐國家存有外債與財政赤字，短期仍有疑慮，建議近期內投資還是暫避東歐基金。
霸菱資產管理表示，匈牙利、阿根廷等國家，確實都存有外債與財政赤字的問題，但還不到非常嚴重的程度，至少跟冰島還不是同一等級；不過，短期之內由於信心不足、加上資金撤出，包括匈牙利等東歐國家，股市近期內應該還是會持續震盪，投資人要多留意。
中、東歐外債沉重 經濟恐崩潰
華爾街日報報導指出，金融風暴蔓延全球，東歐一些依賴外債的新興國家經濟陷入困境，因為缺乏西方國家為銀行注資數百億美元的能力，經濟堪慮。
由於投資人逃往相對安全的投資項目避險，導致許多中歐和東歐債務負擔較重的國家遭受衝擊。為阻止匈牙利貨幣繼續下滑，該國央行週三緊急升息三個百分點，此舉顯示全球金融危機正在打擊實質經濟，後續可能繼續帶來衝擊。
經濟學家表示，沒有西方母公司可以依靠的東歐銀行如果需要紓困，將為政府財政帶來很大壓力，例如匈牙利的ＯＴＰ銀行。匈牙利的公共債務已經達其國內生產毛額（ＧＤＰ）的六十六％，在東歐國家中最高。
在冰島驚爆破產危機後，中歐以及東歐國家因為擁有龐大預算赤字以及外債，已經逐漸成為市場焦點。由於投資人大賣當地資產，使得當地股債匯市都承受了很大的壓力，其中拉脫維亞的經常帳赤字已經高達ＧＤＰ的二十三點七％，情況尤其令人擔心。
愛沙尼亞央行週三警告，該國經濟即將進入兩年的衰退期，到二○一○年才會開始成長；烏克蘭政府週三表示，希望能夠從國際貨幣基金（ＩＭＦ）取得大筆融資，以充實其外匯儲備和銀行資本；白俄羅斯週三表示，將向ＩＭＦ提出融資申請，以此提振經濟。
投資人越來越擔心土耳其可能無法向外國取得大量融資，美國銀行分析師侯訥表示，土耳其可能是其中最脆弱的國家，下個透過調升利率來拉抬股匯市的國家可能就是土耳其。
由於情況越演越烈，歐盟和國際組織已開始動員救援。歐洲央行已對匈牙利提供五十億歐元的貸款，國際貨幣基金也有意提供土耳其、烏克蘭、塞爾維亞以及白俄羅斯援助，以提高流動性。
外幣債務和赤字過多 匈牙利央行升息3% 中東歐深埋未爆彈
歐美地區金融風暴，全球風聲鶴唳，連新興市場也 得連坐接受處罰。根據《Forbes》報導，由於投資人拼 命逃往相對安全的投資項目（例如美國國庫券）避險， 這使得釵h中歐及東歐債務沉重的國家遭受衝擊，匈牙 利中央銀行宣布，緊急升息 3個百分點來支持匈牙利貨 幣，因此基本利率從8.5%大幅調升至 11.5%，也是繼 2003年來匈牙利央行首度大動作。
匈牙利央行希望此舉能抑制不斷向外流出的投資資 金，並且支撐最近幾週快速貶值匈牙利貨幣（forint） 。然而觀察家警告，大幅升息的措施可能會徒勞無央C 匈牙利可能要排隊在冰島、巴基斯坦和白俄羅斯後面， 成為必須仰賴國際伸援度過金融危機的新興經濟體。
升息已經立即影響匯率市場，原本 1美元兌220.15 元的匈牙利貨幣，在央行公布消息後報 1美元兌213.09 元匈牙利貨幣。今年年初匈牙利貨幣兌美元勁揚 17%， 甚至在 7月21日創下 1美元兌143.37元匈牙利貨幣的紀 錄，創匈牙利貨幣 7年新高。
在冰島爆發破產危機之後，歐洲注意的焦點已轉往 中歐及東歐國家，因為這些地區擁有沉重預算赤字和外 債，投資人拋售當地資產，使股債和貨幣都承受不小壓 力。其中環波羅的海的國家特別容易遭到波及，拉脫維 亞經常帳赤字現在已經高達 23.7%的 GDP，而愛沙尼亞 也有 18%。
雖然匈牙利的赤字相對較小，但至少也佔 GDP的5% ，而且匈牙利高度倚賴外幣借款，這佔匈牙利總體借貸 的 56%，非常不利於該國貨幣匯價。先前匈牙利政府轉 而支撐本國貨幣，然而外幣貸款縮水後，反而加速匈牙 利經濟走軟。
根據 Bank of America分析師David Hauner的看法 ，土耳其可能是其中最脆弱的國家，下個調升利率冀望 拉抬股匯市的國家可能就是土耳其。
由於發現苗頭不對，歐盟與國際組織開始決定馳援 這些地區。歐洲央行（ECB)已經提供匈牙利50億歐元的 貸款，增加該國流動性，國際貨幣基金（IMF)也開始與 土耳其、烏克蘭、塞爾維亞與白俄羅斯接觸，提供適當 協助。不過，英國 RBC新興市場分析師 Nigel Rendell 認為，部分國家仍相當有風險。
其中唯一一個值得關注的例外是捷克。捷克的經常 帳赤字只有 GDP的1.8%， Nigel Rendell表示：「這個 國家相當謹慎，對該國經濟情況非常小心。」
匈牙利大幅升息救急 恐需國際貨幣基金伸援
匈牙利中央銀行今天突然調高基準利率三個百分點，支撐匈國貨幣，顯示這個新興經濟體已感受到全球金融危機與經濟衰退壓力。國際貨幣基金（IMF）已承諾於必要時對匈牙利伸援手，使該國可能加入冰島、巴基斯坦和白俄羅斯行列，成為必須仰賴IMF伸援以度過金融危機的新興經濟體。
匈牙利央行將基準利率提高到百分之十一點五後，似乎收到效果，匈幣對歐元匯率在上午下挫到接近二百八十二匈幣兌一歐元的歷史低點後，午後已回升到二百七十四匈幣兌一歐元。
不過，匈幣雖略為轉強，股市則仍疲弱，主要股價指數下跌百分之三點四三，收在一萬一千九百一十六點。
國際貨幣基金前天已承諾，必要時可協助支撐匈牙利經濟。歐洲中央銀行也曾表示，可以貸給匈牙利央行五十億歐元（六十七億美元），供其放款給國內銀行。
匈牙利政界人士和分析家堅稱，該國絕對不到接近破產地步，也就是冰島上個月面臨的那種處境；他們也強調，匈牙利金融業仍然穩定，因為九成的銀行是外國金融機構的分行。
分析家說，這個東歐國家之所以處境艱危，主要是因為有龐大經常帳和預算赤字，幣值有些高估，外匯存底偏低，以及有大量的短期外幣債務。
匈牙利如今被部份人士稱為「冰島第二」，但該國政府與央行都強烈拒絕被貼上這個標籤。由於剛實施兩年的嚴厲緊縮措施，這個國家特別容易受到金融風暴衝擊。
國際貨幣基金承諾提供協肋，用意就是在外國投資人擔心匈牙利風險太高而撤資之際，能緩和該國金融市場的焦慮氣氛。
除匈牙利外，國際貨幣基金也有意對巴基斯坦伸出援手。該機構總裁史特勞斯--卡恩今天表示，巴國當局要求國際貨幣基金協助處理國際收支上的危機，否則該國恐將違約，無法償還外債。
根據史特勞斯-卡恩的說法，國際貨幣基金提供巴國的金援金額尚未確定，但有報導說，巴國三年內需要多達一百五十億美元，才能夠擺脫金融危機，而且下個月就需要約四十億美元。
此外，白俄羅斯中央銀行也表示，該國已要求國際貨幣基金提供二十億美元貸款，因應全球金融危機的衝擊。
匈牙利捍衛貨幣 緊急升息3個百分點
匈牙利貨幣富林兌歐元在跌至記錄低點後，匈牙利央行今天緊急調升利率，拉抬富林 (forint)匯價。
根據彭博報導，匈牙利央行今天上調2週期存款利率，由原本的8.5%升抵11.5%，是2004年7月來最高。匈牙利央行2天前召開例會時決議維持利率不動。匈牙利上次緊急升息是在2003年。
匈牙利股、債與匯市過去二週來飽受重創，因為企業與消費者的外幣借款，經濟成長的緩慢，以及預算赤字的高漲，都居東歐之冠，導致投資人拋售匈牙利資產。
匈牙利總理吉爾斯桑尼 (Ferenc Gyurcsany)昨天接受國營Magyar電台訪問時指出，「若必需採取行動，我們將火速行動，就如過去10天一般。」政府、央行與主管機關有「許多工具」可以左右市場。
富林兌歐元今天稍早一度貶至283.35富林兌1歐元，布達佩斯時間上午10時52分，報278.65富林，本月來富林已挫貶15%。
匈牙利股市BUX指數下跌3.3%，報11,927.69點，本月來累跌37%。
No holiday for Hungary's economic crisis
By PABLO GORONDI 10.23.08, 1:54 PM ET
http://www.forbes.com/feeds/ap/2008/10/23/ap5598351.html
BUDAPEST, Hungary - Hungary's currency continues to be battered by the global financial crisis even though markets are closed for four days for a national holiday.
Over the past few weeks the forint has lost 25 to 40 percent of its value against the euro and the U.S. dollar and the Budapest Stock Exchange's benchmark BUX reached its lowest point in four years.
The government has turned for help to the International Monetary Fund and the European Union, and the central bank raised its key interest rate by 3 percentage points on Wednesday to 11.5 percent in an effort to defend the Hungarian currency.
While Hungary's markets are closed until Monday because of commemorations of the 1956 anti-Soviet revolution, trading in London was hectic, with the euro moving between 275 and 286 forints.
The Hungarian government said Wednesday it had agreed with leading banks on relief measures to help Hungarian businesses and households which have debts in foreign currencies.
In the past couple of years, Hungarians increasingly have chosen to sign up for mortgages and other loans mostly in Swiss francs and euros to take advantage of lower interest rates. But they also took on much higher currency exchange risks.
"A lot of households in Central and Eastern Europe are ... feeling significantly more stressed about their private finances than just a month ago," said a research note from analysts at Danske Bank.
With the forint sinking, the monthly installment in October for a loan in Swiss francs, for example, may be 15 percent higher than in September.
While analysts say temporary weakness of the forint would have only limited effects on debtors, if the currency fails to recover for months, the impact will widen.
The slump, combined with poor weather, also seemed to have hit the turnout at demonstrations in Budapest on Thursday.
Since September 2006, when state radio broadcast excerpts from a secret speech by Prime Minister Ferenc Gyurcsany in which he admitted lying about the economy to win the elections that year, protests seeking his ouster have become an integral part of Hungary's national holidays every March 15, Aug. 20 and Oct. 23.
Since his 2006 "lying speech," Gyurcsany's Socialists have introduced unpopular measures that have greatly cut the state budget deficit, which topped out above 10 percent of GDP during 2006, by far the largest in the European Union.
State cutbacks have resulted in lower economic growth - GDP rose by just 1.3 percent in 2007 - and Hungary also is coping with growing inflation, rising unemployment and increasing indebtedness.
Copyright 2008 Associated Press. All rights reserved.
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